【中美貿易戰】瑞銀：中國出口壓力雖暫緩解 惟搶出口後或加劇

路透社報導國際投行瑞銀（UBS）最新發布對中國企業家的問卷調查結果顯示，受中美貿易戰負面影響和削減資本開支的企業增多，預計會有更多企業在今年5-6月提前出口；受此影響，出口的下行壓力在5-7月可能會有所緩解，但隨後可能加劇。

調查結果並顯示，供應鏈轉移可能提速，拖累中國固定資產投資，預計今年製造業投資增速或從去年的9.5%降至2%。

瑞銀旗下的UBS Evidence Lab於2019年3月底至4月初進行了第四輪中國企業家問卷調查。此次問卷調查是在近期貿易戰升級之前完成的，當時中美雙方似乎有較大的可能達成貿易協議。

▲ 瑞銀預計更多企業搶出口 但出口壓力隨後或會加劇

該報告稱，2018年搶出口的現像主要發生在下半年，今年出口活動或再次提前。在受美國加徵關稅影響的出口企業中，在2018年6-12月提前發貨的企業佔比為53%，在今年一季度提前發貨的企業佔比為34%，同時有25%的企業計劃在今年二季度提前發貨。

由於此前企業提前出口透支了部分出口需求，關稅上調對出口商的負面影響在2018年年底以後更為明顯。

「鑒於美國上調了對2,000億美元中國出口加徵的關稅稅率，並準備對剩餘3000億美元中國出口加徵25%關稅，我們預計會有更多企業在今年5-6月份提前出口，高於本次調查結果顯示的結果。」瑞銀經濟學家汪濤和鍾揮在報告中表示。

一些生產線或將移至東盟、日本或印度

此外，過半數受訪的製造業出口商計劃在2019年將部分出口生產移出中國。過去12個月已將部分生產移至海外的制造業出口商占比為10%，但有51%表示計劃2019年將生產移出中國，另有16%計劃2020年或之後轉移生產。只有21%的受訪者表示無轉移生產的計劃，該比例低於去年11月專項調查時的30%。

計劃將生產遷出中國的受訪者的首選目的地為東盟、日本和印度。已經或計劃將部分生產轉移至海外的175家製造業出口商首選將生產移至東盟（60%），其次為日本（35%）、美國（26%），以及印度（25%）。在計劃12個月內擴大投資的企業中，有47%選擇在東盟投資，其次為中國（36%）、日本（26%），以及印度（26%）。

綜合這些因素，在瑞銀的基準情形下，預計2019年製造業固定資產投資增速或從2018年的9.5%降至2%。